AI 환각 문제, 완전히 사라지면 오히려 위험한 이유 (삼성·하이닉스 156조 실적의 비밀)

핵심 요약

생성형AI의 환각 문제는 기술적 약점이 아니라 인간 일자리를 지켜주는 안전장치예요. 환각률이 절반으로 줄었지만 완전 제거는 불가능한 구조 덕분에, AI는 인간을 대체하는 게 아니라 협력하면서 생산성을 28% 높이는 방향으로 진화 중이에요. 실제로 세인트루이스 연은 데이터를 보면 ChatGPT 출시 후 노동생산성이 1.3% 증가했고, 18-64세 성인의 54.6%가 이미 AI를 사용하고 있어요. 삼성전자와 SK하이닉스는 2026년 합산 영업이익이 156조원으로 코스피 전체 이익 증가분의 69%를 차지할 전망이고, 반도체(AI 두뇌)와 원전(AI 심장)은 AI와 동일한 성장곡선을 그릴 거예요. 1999년 닷컴버블(PER 60배, 적자)과 달리 2025년 AI 기업들은 PER 30배에 이익증가율 +20%로 오히려 저평가 상태죠.

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요즘 뉴스 보면 AI 얘기가 안 나오는 날이 없죠. 그런데 동시에 "AI가 일₩자리를 빼앗을 거다", "AI 버블 아니냐"는 걱정도 쏟아지고 있어요. 특히 제임스 매킨토시 WSJ 칼럼니스트가 GPT-5가 5.11이 5.9보다 크다고 착각한 사례를 들면서 환각 문제를 지적한 게 화제가 됐거든요.

 

그런데 생각을 180도 뒤집어보면 어떨까요. 환각이 오히려 다행일 수 있다는 거예요.

 

WSJ 칼럼에서 언급된 환각 문제부터 정확히 짚고 넘어갈게요. GPT-4o는 22.6%의 확률로 틀린 답을 내놨어요. 그런데 GPT-5에서는 이게 11.6%로 절반 수준으로 떨어졌죠. 추론형 대화에서는 더 극적인데, 22%였던 게 4.8%까지 뚝 떨어졌어요. 78%나 개선된 거예요. 어제 공개된 GPT-5.1도 여전히 5.11과 5.9 비교를 틀리긴 하지만요.

 

근데 전문가들 말로는 이 환각이라는 게 완전히 없앨 수 없대요. 왜냐면 AI가 작동하는 방식 자체가 확률적으로 다음 단어를 예측하는 거거든요. 이게 대형언어모형의 태생적 한계라는 거죠.

 

자, 여기서 재밌는 반전이 시작돼요.

 

세인트루이스 연방준비은행이 작년 8월부터 분기마다 설문조사를 했어요. 직장과 일상에서 생성형AI를 얼마나 쓰는지 추적한 건데, 결과를 보면 깜짝 놀랄 만해요. 2024년 8월부터 2025년 8월까지 딱 12개월 동안 18-64세 성인 중에 생성형AI 쓰는 사람이 44.6%에서 54.6%로 뛰었거든요. 10%p나 증가한 거죠.

 

업무에서는 33.3%에서 37.4%로, 비업무에서는 36%에서 48.7%로 올랐어요. 이게 얼마나 빠른 속도냐면, PC가 대중에 나온 지 3년 됐을 때 업무용 도입률이 25.1%, 비업무용이 5.5%였거든요. AI는 PC보다 2배 이상 빠르게 퍼지고 있는 거예요.

 

근데 더 중요한 건 생산성이에요. 생성형AI를 쓰는 사람들이 업무시간의 5.7%를 AI 사용에 쏟는데, 그 결과 업무시간을 1.6% 절약했다고 답했어요. 계산해보면 투입 대비 28%의 효율성이 나오는 거죠. 이걸 경제 전체로 확대하면, ChatGPT 출시 이후 비농업부문 노동생산성이 1.3% 증가했다는 결과가 나왔어요.

 

실제 노동생산성 지표를 확인해보면 더 명확해요. 2015년부터 2019년까지는 연평균 1.43% 증가했는데, 2022년 4분기부터 2025년 2분기까지는 연평균 2.16% 증가했거든요. 0.73%p 상승한 건데, ChatGPT 출시 이후 누적으로는 1.89%p나 향상됐어요.

 

세인트루이스 연은은 산업별로 분석했을 때도 생성형AI 도입률이 높은 산업이 더 빠르게 성장하는 경향을 확인했다고 밝혔어요.

 

그러니까 정리하면 이래요. AI가 환각 문제 때문에 완벽하지 않으니까, 인간을 완전히 대체하는 게 아니라 인간과 협력하면서 생산성을 끌어올리는 방향으로 가고 있다는 거죠. 이게 오히려 일자리를 지키는 안전장치가 되는 셈이에요.

 

에릭 브릴욜프슨 스탠포드대 교수가 1년 전에 낸 논문도 같은 결론이었어요. 생성형AI를 활용하면 사람의 생산성이 향상된다는 걸 실증적으로 보여줬거든요.

 

AI 산업이 얼마나 큰 기회인지도 구체적 수치로 확인할 수 있어요. 엔비디아 CEO 젠슨 황은 2030년 글로벌 AI 인프라 시장이 4조 달러가 될 거라고 전망했는데, 2025년 7,000억 달러 대비 5.7배 성장하는 거예요. AMD CEO 리사 수는 AMD의 AI 데이터센터 칩 시장이 2030년까지 연평균 60% 성장하면서 1조 달러 규모로 커질 거라고 예상했고요.

 

2025년 한 해에만 AI 산업에 1,000조원이 몰린다는 게 버블처럼 보일 수도 있지만, 거꾸로 생각하면 그만큼 장기 성장에 대한 확신이 있다는 증거죠.

 

여기서 1999년 닷컴버블과 비교하는 사람들이 있는데, 상황이 완전히 달라요. 1999년 당시에는 미국 정부가 통화정책과 재정정책을 긴축으로 돌렸지만, 2025년 지금은 완화 기조거든요. 더 중요한 건 이익 성장률이에요.

 

미국 M9 기업들(브로드컴, 오라클 포함)의 내년 순이익 증가율 전망치가 20%를 넘어요. S&P 500의 나머지 491개 기업 평균 10%의 2배예요. 그런데 M9 기업들의 평균 PER은 30배 수준이에요. 1999년 닷컴 업체들의 평균 PER이 60배였던 것과 비교하면 절반밖에 안 되는 거죠. PER 30배에 이익증가율 20%면 PEG 비율이 1.5배인데, 이건 적정 수준이거나 오히려 저평가예요. 1999년에는 PEG가 6.0 정도로 추정되니까 근본적으로 다른 거예요.

 

SK하이닉스의 2016년부터 2024년까지 분기별 매출 추이(단위: 10억 원). 2022년 13조 원대 정점 이후 조정을 거쳐 2024년 3분기 12조 원 수준으로 회복했으며, HBM3E와 DDR5 수요 증가로 2026년 역대 최대 실적이 예상됩니다.

 

한국 증시 관점에서 보면 더 흥미로워요. 삼성전자와 SK하이닉스가 2026년 합산 영업이익으로 156조원을 벌 것으로 예상되는데, 이게 전년 대비 89% 증가, 금액으로는 74조원이 늘어나는 거예요. 코스피 전체 이익 증가분이 107조원인데, 그중 69%를 이 두 회사가 차지하는 거죠.

 

왜 이렇게 늘어나냐면, 범용 D램 가격이 올라서 2026년에는 DDR5 마진이 HBM을 역전할 것으로 보이거든요. 게다가 내년 엔비디아 루빈 칩에 들어갈 HBM4는 경쟁사들이 재설계 이슈를 겪으면서 삼성전자와 SK하이닉스가 엔비디아 HBM4 공급의 대부분을 차지하게 될 것으로 예상돼요.

 

삼성전자가 개발 중인 차세대 HBM4 메모리는 엔비디아 루빈 칩에 탑재되어 2026년 AI 인프라 시장을 주도할 전망입니다. (출처: 삼성전자)

 

원전 얘기도 빼놓을 수 없어요. AI를 사람에 비유하면 반도체는 두뇌고, 원전은 심장이에요. 아무리 좋은 GPU와 HBM이 있어도 24시간 돌릴 전력이 없으면 소용없거든요. 그래서 AI 기저 전원으로 원전과 SMR(소형모듈원전)이 각광받고 있는 거죠.

 

지난 40년 동안 미국과 유럽이 신규 원전 투자를 거의 안 해서 원전 산업이 침체기를 겪었는데, 2026년이 투자 원년이 될 것으로 보여요.

 

특히 미국과 중국의 AI 기술 패권 전쟁 속에서 한국수력원자력을 비롯한 한국 원전 공급망이 미국 정부 주도로 핵심 자원으로 떠오르고 있어요. 내년부터 수주 물량이 큰 폭으로 늘어날 거라는 전망이 나오는 이유죠.

 

네트워크 장비 쪽도 마찬가지예요. 시스코 시스템즈가 8-10월 분기에 AI 인프라 주문을 13억 달러나 받았는데, 2026회계연도 전체로는 약 30억 달러의 AI 인프라 매출이 인식될 거라고 전망했거든요. 하이퍼스케일러들이 엔비디아 GPU 서버 투자를 확대하면서 시스코도 엔비디아 실리콘 기반 신규 이더넷 스위치를 출시했는데, 차세대 네트워크 장비 수요가 이전 제품군보다 훨씬 가파르게 늘고 있다는 거예요.

 

애플도 재밌는 움직임을 보였어요. 1년 넘게 협상하던 끝에 텐센트와 합의를 이뤘는데, 위챗 내 미니게임·미니앱 결제에서 애플이 가져가는 수수료를 30%에서 15%로 낮춘 거예요. 겉으로는 양보처럼 보이지만, 사실 애플은 그동안 텐센트 미니게임 결제에서 한 푼도 못 받고 있었거든요. 이번 합의로 15%라도 확보하게 된 거니까 새로운 수익원을 만든 셈이죠.

 

다만 단기적으로는 불안 요소도 있어요. 미국 정부 셧다운이 종료되긴 했지만, 셧다운 기간 동안 경제지표 집계가 안 돼서 데이터 공백이 장기화될 수 있거든요. 10월 고용 보고서가 나와도 가계 대상 서베이가 실시되지 않아서 실업률은 발표되지 않을 수도 있다고 해요.

 

연준 인사들도 신중한 입장을 보이고 있어요. 보스턴 연은 총재는 데이터 공백을 고려할 때 고용시장이 크게 악화됐다는 증거 없이는 금리 인하에 주저할 거라고 했고, 샌프란시스코 연은 총재도 더 많은 정보를 얻을 때까지 기다리는 게 적절하다는 입장이에요. CME FedWatch에 따르면 12월 기준금리 인하 확률이 하루 만에 63%에서 52%로 떨어졌어요.

 

기업들의 대규모 해고 소식도 계속 나오고 있어요. 통신사 버라이즌이 1.3만 명을 감원한다고 발표했는데, 버라이즌 역사상 최대 규모예요. 이번 실적 시즌에 비용 절감 계획을 언급한 기업들이 작년 같은 기간보다 40% 이상 늘었거든요.

 

그런데 이 과도기적 혼란은 옐런 전 연준 의장이 강조했던 이력현상을 막기 위한 통화정책 대응으로 충분히 관리할 수 있어요. 경제에 충격이 가해졌을 때 통화정책 대응을 소극적으로 해서 큰 상처를 입으면 경제가 이전 수준으로 회복하지 못하는 현상이 생기는데, 그걸 막으려면 적극적인 대응이 필요하다는 거죠.

 

결국 AI는 과거 40년간 있었던 세 번째 메가 사이클이에요. PC, 모바일에 이어 세 번째 산업 혁명이 시작된 거죠. PC와 모바일 산업이 각각 10년 이상 고성장을 지속한 걸 생각하면, 2022년 11월 GPT가 공개된 이후 고작 3년밖에 안 지났으니 AI 메가 사이클은 이제 진짜 시작일 뿐이에요.

 

생각해보면 환각이 완전히 사라지지 않는다는 게 인간에게는 오히려 기회예요. AI가 모든 걸 완벽하게 처리할 수 있었다면 정말로 일자리를 빼앗겼겠지만, AI는 강점과 약점의 영역이 인간과 다르니까 서로 협력하면서 생산성을 높이는 방향으로 가는 거죠. 실제로 세인트루이스 연은이 확인했듯이 생성형AI 도입률이 높은 산업이 빠르게 성장하고 있고요.

 

반도체는 AI의 두뇌, 원전은 AI의 심장이라는 비유가 딱 맞아요. 심장에서 혈류 공급이 원활해야 두뇌 회전도 빨라지듯이, GPU와 HBM과 D램 같은 연산 자원을 24시간 돌리려면 안정적인 전력이 필수거든요. 그래서 반도체와 원전은 AI 성장 궤적과 똑같은 곡선을 그릴 수밖에 없어요.

 

40년 만에 도래한 IT 산업의 세 번째 기회를 놓치지 않으려면, 지금이 딱 성장판이 열린 태동기라는 걸 인식해야 해요. 버블 논란은 시기상조고, 오히려 AI 관련 기업들이 실적으로 증명하면서 가치 정상화 단계로 들어갈 거예요.